中国创纪录资本外逃引担忧

 央行持有外资已连续七个季度下降

《金融时报》5月19日报导说,资本外流尤其引人注目的一个原因是,中国同期的贸易顺差仍然强劲。随着商品价格下滑降低中国的进口帐单,中国第一季度录得790亿美元的经常帐户盈余。这是五年来的最大。

但是这些业绩被资本外流压垮。中国汹涌澎湃的股市诱惑也未能抗衡资本外流的趋势。

虽然资本外流暗示投资者担忧放缓的中国经济,但是美元上涨和中国利率下降也是资金逃离中国的原因。

ING亚洲研究主管Tim Condon说,从各方面考虑,北京都不愿意看到象征信心倒塌的资本外逃。

从某些角度衡量,资本外流已经持续一年多。中共央行持有的外国资产数量已经连续七个季度下降,这是创纪录的最长时间的下滑。

《金融时报》报导说,即使全年维持每季度外流800亿美元的水平,它也仍然仅占2014年GDP的3%,以及外汇储备的9%。但如此相对少量的外流仍然创下历史纪录,基本上反映出北京长期以来对跨境资本流动维持严密控制。

资本外流令央行支持经济的努力复杂化

然而,资本外流令中共央行通过货币宽松支持经济的努力复杂化。《金融时报》报导说,过去十年央行购买外汇,中国银行系统是基础货币发行的主要来源。现在,随着外流威胁收缩银根,央行在寻找扩张银根的新方法。

最重要的一个方法是削减银行准备金率。央行利用降准抵消资本外流造成的流动性损失。

然而即使在今年总共降准1.5个百分点之后,大银行的存款准备金率仍然有18.5%,远远高于其他大型经济体。大多数经济学家相信,人行要想达到M2货币增长目标12%,需要进一步降准。

除了降准,自从11月份以来央行已经三次降息。但是降低的利率可能通过令中国资产吸引力下降(特别是跟美国资产相比)从而恶化资本外逃,美联储预计今年将提高利率。

大纪元记者秦雨霏编译报导

责任编辑:孙芸

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