周四(3月20日)，人民币在岸即期汇价(CNY)下跌至6.2286兑一美元，跌幅加深至0.55%，震荡较离岸价幅度更大。北京时间周四晚间7:40离岸汇价(CNH)6.2121，下跌0.31%。
中国央行本周实施扩大波动幅度后，人民币四天内跌去1.28%，冲击到持有数十亿美元杠杆押注的离岸市场。其中不少投资人是中资企业，特别是出口贸易商。
《华尔街日报》援引东方汇理银行（Credit Agricole）分析师Dariusz Kowalczyk报导称，若离岸人民币跌破6.2，结构性商品投资人将会暴露在“无上限的杠杆损失”。
财经媒体MarketWatch指出，离岸人民币兑美元汇价6.2是个关键门槛，许多结构性外汇商品均定在此价位，一旦人民币贬破就会触发保证金追缴。
据摩根士丹利估计，目前离岸投资者仅在金融衍生结构化产品上的损失，可能高达35亿美元。
摩根士丹利亚洲货币及利率主管Geoffrey Kendrick表示：“人民币持续贬值是无可避免的，如今浮动区间扩大，意味着贬值速度会更快。中国的各项经济数据疲软，加剧了市场对信贷危机的担忧。”
据路透报导，去年发展出来的金融衍生商品“目标价可赎回远期合约”(TRF─target-redemption forwards)，在人民币没出现大幅走贬情况下能给持有人带来稳定收入。合约中设有“履约价”和“下档保护价”。一旦汇价跌至某一水平，投资人就得承受巨大亏损。
德意志银行和摩根士丹利估计，自去年以来银行业共售出3,500亿美元这类远期合约，合约期限12个月至24个月。
因为人民币兑美元自2010年后每年都在升值。对于许多买家而言，买这种产商品似乎是个合理押注。去年，人民币兑美元还上涨了2.9%。
但是，在中国经济疲软与中国央行干预的双重压力下，自本周一扩大波幅后，人民币加速下跌。目前，汇价已经深入这类商品触发履行权的价格区间。
摩根士丹主管Geoffrey Kendrick表示，随着银行通过衍生品市场对冲持有商品风险敞口，此举可能加剧人民币卖压。如果这些持有者一窝蜂平仓，离岸人民币恐怕会被抛售。
大纪元记者程木兰综合报导
责任编辑：高静
