当局修补金融系统主导人民币贬值致投资者损失
当前中国经济放缓已成共识，种种迹象表明新一轮“保增长”正在加码。从近期中共发布的金融政策可以看出，当局正对千疮百孔的中国金融系统修补，试图挽救处于崩溃边缘的中国经济，以免虚假繁荣的真相显现，连带其政权的解体。
根据中国外汇交易系统的报价获得的数据，人民币汇率从2月中旬开始明显下跌，出现了1994年中共统一官方和市场汇率以来，最大程度的季度跌幅。美元兑人民币汇率从1月14日时候的20年高位6.0406人民币单向下滑，直到3月21日的时候达到一年低位的6.2370人民币，几乎完全抹消了2013年全年2.9％的涨幅。
在过去十年的持续升值趋势下，投资者们普遍将人民币的汇率视作一个单向的交易，将宝押在升值上以图获利。中共权贵将资金转移海外也冒充外资流入中国，外汇占款规模的飙升导致中国经济在这些热钱一旦撤离时极易受到冲击。中共央行以贬值及扩大汇率交易区间作为回应，使得人民币汇率出现创纪录的2.5％季度跌幅，成为同期贬值最严重的亚洲货币。
前美国财政部中国事务高级协调员大卫‧洛文杰（DavidLoevinger）现在是TCW集团公司的分析师，帮助管理1,320亿美元资产。他表示，这次的贬值是中共央行有意操控的，就是要让投资者们感到疼痛。
各界认为人民币的贬值将是一个大方向。中国首都经济贸易大学经济学教授兰纪平对《大纪元》记者表示，接下来人民币对美元的汇率是升跌交替。“且不论升还是跌，两者的幅度都不会太大。因为当局的管制即‘有管理的浮动汇率’政策，不允许汇率波动太大，一旦太大就用限制交易去制止了。”
根据摩根士丹利和托管信托及结算公司提供的数据，美国商业银行的客户在之前的人民币贬值走势中因为3,320亿美元对赌升值的期权投资而损失约20亿美元，与此同时，中国企业在1,500亿美元的基准指标远期合约投注中损失约35亿美元。如果包括看跌投注，这类远期合约占据了全球范围人民币交易的约三分之一份额。
此外，人民币汇率的下跌也使得目标可赎回远期合约的投资者们在没有提防的情况下受损，他们当中90％是中国企业。名为TARF的这类合约在人民币汇率维持在行权价格之上时每个月都会有盈利，但是在汇率跌至一个特定水平之下时，会有双倍的损失。摩根士丹利提供的数据显示，这个会导致亏损的汇率在1美元兑换6.2元人民币左右。
投资者加速撤出中国央行操控对中国经济冲击深远
美国等中国主要贸易伙伴们一直批评中共操控汇率，中共通过在外汇市场抛售来压制人民币汇率，从而维持出口商品的低价格。美国贸易代表迈克尔‧弗罗曼（MichaelFroman）在3月22日于布鲁塞尔接受访问时说，任何人民币贬值方向的加速都可能导致中国贸易伙伴的不安。高盛集团的估算显示，如果以贸易加权指标衡量，人民币大概有6.5％的估值过高。
目前，使用离岸人民币在中国大陆进行投资的基金公司管理的资产规模3月份萎缩幅度创九个月之最，这是投资者对于中国这个全球第二大经济体感到不安的最新迹象。
从这些基金公司递交给香港交易所的资料进行的分析显示，这些基金公司中最大的14家所管理的资产3月份减少了人民币53亿元（合8.54亿美元），相当于资产价值缩水了大约14％。据晨星公司（Morningstar）的数据，这是自去年6月份以来这些基金公司资产萎缩最大的一个月。在所有这些用离岸人民币投资中国大陆股市和债市的基金公司中，这14家公司的资产规模超过了一半。
据《华尔街日报》4月3日报导，华夏基金（香港）有限公司的基金经理们最近在拜访美国、欧洲和亚洲各地的客户时意识到，没有人愿意大规模押注中国，很多人都在抛售。华夏基金的投资组合经理David Lai说，海外投资者对中国看法悲观，很难说赎回的趋势什么时候会逆转。
如果人民币跌势进一步扩大，可能将出现更多赎回。若市场产生贬值共识，投资者就会集中抛售不动产，从而导致房地产价格快速下跌。这将催生银行信贷风险，进而可能导致企业债务违约。
由于2014年地方债还债比例高达22％，近四成是以卖地收入做担保，一旦房价下跌，房地产开发投资增速就会下降，从而影响到地方政府卖地收入，而地方债务危机的直接结果是引发银行危机，因为中国的经济风险引爆点都相互关联，任何一个风险爆发都会产生连带危机的发生。
联络本文作者请发邮件到：[email protected]
大纪元记者任义报导
责任编辑：刘晓真
