一个预示中国可能面临流动性紧缩的早期警报来自于银冠资产管理首席策略师Patrick Chovanec，他在二月份上海一个会议上发出这个警告。在随后的报告中，他解释说，“一个稳定的违约流已经让人们意识到中国越来越大的坏账问题”，以 及“中国现有的增长模式已经达到它的失效日期。”
一线城市房屋销售下跌四成
《华盛顿邮报》报导说，麻烦的迹象 随处可见：上周由中国指数研究院发布的一份报告指出，今年第一季度在中国四大城市真实的房地产销售比一年前下跌40%。为出售房屋和筹集现金，开发商据说 在一些较小的城市大幅降价。根据《金融时报》专栏作家Anne Stevenson-Yang，常州和秦皇岛的开发商推出40%的降价，宁波，无锡和苏州的开发商提供最高40%的降价。
中国超级火爆的房 地产市场的放缓似乎是更广泛的困难趋势的一部份。在三月份，一家浙江大型开发商发生6亿美元贷款违约；几天之后，江苏省一家商业银行受到挤兑的冲击。投资 者的神经高度紧张，部份原因是因为中国在三月份遭受它的第一次现代债券违约，当时上海一家太阳能电池公司未能如期付款。
在中国看似永久的繁 荣中，这样的逆转极少发生。人们猜测政府将进行干预以提供流动性并控制信贷热潮。根据新兴顾问集团的一份最近的报告，整体国内私人信贷存量包括影子银行市 场，从2008年占据GDP的125%上升到去年末的190%。当局周期性的试图冷却经济以及它的“非理性繁荣”，但是没有多少成功。
压缩银行和打击腐败
《华盛顿邮报》报导说，现在不同的是，习近平和李克强似乎是认真的要刺破经济泡沫。Stevenson-Yang引述2013年李克强的警告说，改革中国银行就像“解除地雷”，因为它们已经发放如此多有问题的贷款。
尽管有收缩的风险，政府仍然力促前进—不仅仅压缩银行，而且压缩那些贷款带动下的腐败。最壮观的天罗地网是路透社3月30日报导的，它说当局已经从前国内安全主管周永康家族缴获了145亿美元。周永康的逾300名亲戚，同盟和下属被逮捕和讯问。
这场打击是对付伴随中国经济繁荣带来的贪婪文化的一个值得称赞的尝试。但是它看起来触发了一些中国新富的恐慌，他们匆匆出售资产导致市场突然现金短缺，继续资本外逃的过程，Chovanec估计近年资本外逃已经达到2500亿美元。
中共当局有一个惊人的管理宏观经济的良好记录。但是就像经济学家Herbert Stein多年前就美国贸易逆差问题说的那样，“如果某种东西不能永远持续，它就将停止。”中国的问题是，这个停止将多么突然和多么剧烈。
大纪元记者秦雨霏编译报导
责任编辑：林诗远
