时代：不可避免的清算终于到来
《时代》5月15日报导说，中国各地开发商在上演各种花样繁多的促销手段。南京的荣盛集团让潜在买家参加跳远比赛。谁跳的最远，就可以获得最多每平米1600美元的折扣。长沙漂亮女孩派发5万枚茶叶蛋吸引人们参加房交会。深圳和福州开发商承诺零首付出售公寓。杭州两家开发商为抢夺客户甚至大打出手，引来警方介入。
人们在见证中国房地产热潮的终结吗？多年来，分析家一直在警告中国处于庞大的房地产泡沫当中，可能随时破裂，并且可能带来可怕的后果。但是中国房地产市场仍然持续飙升。开发商和顾客规避决策者的限制，继续修建，投资和推动房价上升。
然而现在，不可避免的清算可能终于到来。庞大的供应过剩加上收紧的信贷似乎在粉碎市场。政府统计显示三月份未售商业楼盘和住宅楼盘达到历史最高。“我们确信，房地产领域已经越过一个转折点并且有越来越高的风险出现大幅调整。”野村证券分析师说。
房价下跌打碎中国经济复苏的希望
《时代》报导说，下滑的公寓价格对中国经济构成坏消息。房地产是中国增长的主要驱动力之一。根据野村证券的计算，房地产投资占据中国GDP的16%。房地产下滑可能打碎世界第二大经济体复苏的希望，它现在正遭遇十多年来最严重的放缓。中国的房地产投资影响全球铁矿石等商品的价格，因此它的放缓可能向从澳大利亚到巴西等国家发出冲击波。下滑的房地产价格也可能颠覆中国中产阶级的财富，抑制从汽车到咖啡等一切消费。这可能损害通用，麦当劳和星巴克等公司。
北京领导人为改革而放慢的策略令他们自己深陷这个烂摊子。在中国这个严密控制的金融市场，普通中国人没有多少投资渠道。这使得房地产成为投资者的头号选项，推动该市场达到令人目眩的高度。房地产大幅下滑可能给负债累累的开发商带来严重的财务问题，造成银行坏账增加。开发商从监管不严的影子银行借钱可能给金融行业造成更严重的问题。压抑的房地产也可能对政府构成一个重大社会问题。由于这么多的中国家庭已经把自己的积蓄投资在住房上面，下滑的房价将导致广泛的不满。
有充分的证据暗示收缩的中国房地产可能变得非常丑陋。一名巴克莱经济学家警告说，“无序调整的风险是真实的并且在上升。”野村证券指出，新屋开工在今年第一季度暴跌，这是房地产市场走向的一个重要的指标。今年的房地产销售也下滑。野村证券说，“它不再是一个‘是否’的问题，而是房地产市场调整将是‘多么严重’的问题。”
金融时报：这一次中国房地产泡沫可能真的破裂
《金融时报》5月12日报导说，中国房地产是全球经济最重要的领域。它对于这个国家的经济发展举足轻重，为从珀斯到秘鲁的工业商品生产商提供利润丰厚的业务，并且是世界向中国出口飙升的支柱。在过去几年，房地产行业将随时破灭的预言不绝于耳但是始终没有被应验，但是现在是世界关注的时候了。房地产活动指标自从2013年中以来一直走低，该领域的低迷有可能转变为崩盘。
监管薄弱的影子银行领域的违约风险和地方政府债务的迅速增加是真实的并且跟房地产相关。但是政府和央行拥有工具来限制短期后果；他们已经部署债务滚动（借新偿旧），银行救助和资本重组。
对中国更大的风险在于房地产泡沫破裂的普遍后果。房地产投资已经增长到占据GDP的13%，大约是美国在2007年泡沫顶峰时候的两倍。相关领域比如钢铁，水泥和其他建筑材料大约占据GDP的16%。更广泛定义的房地产领域占据固定资产投资的三分之一。它占据商业银行贷款的五分之一，但是被用作贷款总额五分之二的抵押。而且繁荣的房地产市场制造了宽裕的土地销售收入，从而刺激许多地方和省级政府大举投资于基础设施。
今天事情开始看起来不同是因为人们意识到长期的供过于求。截至今年四月份，北京未售房屋库存消化周期从7个月增加到12个月。在二线城市，消化周期上升到15个月，在三线四线城市，消化周期上升到24个月。
北京处于两难困境
《时代》报导说，现在的问题是，北京将怎么做？迄今，这个国家的高层领导人允许中国整体增长放缓，同时专注于控制债务和遏制失控的金融领域。但是暴跌的房市将给政府施加更大压力，要求政府放松信贷，刺激增长。这个策略可能在短期内舒缓疼痛，但是只会加剧经济的长期债务问题和产能过剩问题。央行本周已经发布指南，鼓励银行加快房贷批准。
大纪元记者秦雨霏编译报导
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