上周美联储言明收紧购债计划与中国流动性紧缩，造成全球股市巨幅震荡。从东京到巴西圣保罗的全球各地市场，均受到余震的波及，曾经表现出色的资产无一幸免。纽约道琼指数连续两天跌掉了550点；10年期美债持续走升，升至近两年来高点2.66%；美元兑日元、欧元走升，黄金大幅走低，原油也重挫。
有美股“恐慌指数”之称的VIX波动指数(CBOEVolatilityIndex)，上周大涨10.2%收在19点。市场专家推测，后市或更加动荡，已非政府所能控制的，警告投资人系好安全带。
中国股市暴跌港股跟跌透露国际投资者策略
美联储的振兴方案一直是推升大盘的一大动力，在担忧购债计划即将收回的氛围下，未来几个月股市可能会陷入震荡格局。
但更难堪的是，中国近来实体经济数据异常疲弱，加上海外市场的不确定因素高升，出口量巨幅缩减，股市将面临沉重卖压；而资金紧缩造成的“钱荒”，也将持续冲击投资者情绪，为股市、债市带来巨大冲击和调整。
周一(24日)受到多重利空冲击影响，深证成指也暴跌6.73%，上海深两市近200支个股跌停，422支个股跌超9%，1699支个股跌超5%；仅71股上涨。
此外，香港恒生股指也跟着大跌。较稳健的国际投资者通常以港股为分享中国经济成果之主要金融投资地；港股兴衰多少意味着国际投资机构对中国大陆经济未来走向的态度。现在不难看出，国际投资机构对中国实体经济发展之着陆风险，可能已经从香港股市撤出投资策略开始。
高盛周一下调了中国经济增长预期，加入看空中国大军。高盛下调2013年中国GDP增长预期至7.4%，此前预期为7.8%。高盛称，金融状况趋紧和改革短期内对中国经济构成下行风险。
而早在5月30日国际货币基金会(IMF)，调降中国今年经济成长率后，就令国际投资银行对中国经济前景惶恐不安。
资本快速流出新兴市场冲击大
MSCI新兴市场指数上周下跌5%，今年累计下跌15%。新兴市场国家货币汇率也出现下跌，受大规模基金赎回的影响，债券收益率大幅上升。投资者们现在担心的是新兴市场融资或出现“急刹车”。这种情况此前曾给这些国家造成过严重的经济问题。
前不久，外国投资者手中的新兴市场债务增至2.1万亿(兆)美元，收益率则降至甚至连发达国家都罕见的历史低点：卢旺达4月份发行10年期国债时的收益率仅6.9%。
不过，上周股市大跌后，市场观点转向更加明朗。巴克莱分析认为，市场可能进入朝向核心利率正常化之前的“颠簸期”。新兴市场中之前有大量的外国资本流入，极易受到资本快速流出的冲击。
过去几周，投资者从新兴市场债券基金(ETF)的赎回金额创历史新高。同时，投资银行大规模的赎回使得新兴市场ETF正常交易遭遇罕见困难。20日，花旗集团在抵押品达到内部资本上限之后，无法再履行任何的ETF赎回命令。华尔街各银行不断向投资者们保证价值2万亿(兆)美元的新兴市场ETF资产是安全的。
BIS：宽松推迟了经济改革并酿新难题
上周，美联储主席伯南克表示，若经济增长如预期，今年稍晚将减缓购债振兴措施，投资人担忧廉价的资金成本将上涨，慌忙逃离股市。
国际清算银行(Bank IS)发表最新报告称，各国央行的刺激举措——接近于零的利率、大量的银行贷款和资产购买活动，是有副作用的。该报告称，最危险的一项副作用是，它减轻了政府承受的改革经济、削减债务的压力，同时也推迟了私营部门必要的去杠杆化进程。
BIS周日(23日)指出，如果债券收益率(殖利率)跳涨，光是持有美国公债的投资人就将损失超过1万亿(兆)美元，显示出各国政府必须整顿财政的迫切性。
BIS痛斥企业界、家庭、及公共部门没有善用超宽松政策所争取到的时间进行改革，反而是推迟了必要的经济调整。该机构指出，实施超宽松货币政策的结果是形成新的金融问题。
自金融危机之后，各国公债收益率大幅下跌，因投资人寻求传统的资金避险工具、监管机构亦要求银行业者增加持债、各国央行亦买进债券，作为向经济挹注资金的管道。
大纪元记者程木兰综合报导
责任编辑：王桦
