目前欧美市场最热门的名词就是Grexit，即“希腊”（Greece）和“退出”（Exit）这两个单字的组合。其实，希腊是否继续留在欧元区似乎不那么紧要，但因应之道为何？毕竟希腊的退出将从根本上改变了欧元这单一货币制。
欧洲领导人目前无法采取任何行动，需视6月17日再次举行的希腊大选以及6月30日召开的欧洲峰会而定。
希腊大选前，欧元区决策者必须坚持要求希腊遵守已经签署的协议，否则任何妥协迹象都会造成反对紧缩措施的激进左翼联盟（CoalitionoftheRadicalLeft）及其领导人齐普拉斯（AlexeiTsipras）在选举中占上风。
希腊再度大选被外界视为是否遵守纾困协议、继续留在欧元区的公投，欧洲债权人协助希腊也到了大限。希腊退出欧元区可能同时引发债务危机、银行业危机和政治危机，目前尚不清楚会以何种方式呈现。
投资银行摩根大通（JPMorgan）设想的“混乱场面”会如此：激进的左翼政党在选举中获得彻底胜利，或者在联合政府中有举足轻重的影响，然后宣布停止还债。对此，欧洲央行ECB、国际货币基金组织IMF和欧盟EU这三驾马车的反应将是终止融资计划，拒绝希腊从欧洲央行借款。到时候如果希腊启用德拉马克，由于大面积的资本外逃，导致初期市场混乱，意大利和西班牙也会承受压力。欧元对美元的汇率可能会降至1.10。
德国中央银行上周月报中警告，希腊局势“极度令人担心”，但放宽希腊纾困条款，会冲击对欧元区的协议与条约的信心，更严重弱化国家推动改革的诱因。
欧元区解体一了百了？
许多人认为，让一些国家重拾货币政策的控制权，至少一段时间内，低汇率可能有助薪资与劳工生产力重新匹配。高唱这个提议的人想像着“友好分手”。即便如此，各个政府都必须对国内所有合约，包括存款、贷款、价格、支付等颁布法令，以过渡到新的货币。为防止资金外逃，特别是经济虚弱的国家，政府可能必须实施一些措施，如周末关闭银行或限制提款。
即使这些完美的被执行了，欧元区的银行及公司还是会因为国内及国外的资产及负债不再吻合，被搞得人仰马翻。接下来便是一连串的倒债和诉讼，政府解决赤字的办法就是被迫粗暴地删减预算或大印钞票。
全球股市暴跌更有可能引发解体，经济弱国货币贬值、强国货币升值会毁灭富裕国家的生产者。而资本控制在欧盟是非法的，欧元解体在法律之外，因此整个联盟都会被跌进一个没有法律的地方。
有别于欧元债券的可行方案
法国新上任总统奥兰德（FrancoisHollande）曾保证会找到办法，不仅能促进法国经济增长，也能拉动希腊等国家的经济。他与意大利总理蒙蒂（MarioMonti）等提议推出欧元区共同债券，但所遭遇的挫败日益显著。
欧元债券获得采纳的可能性几乎为零，理由不外是债务和赤字水平居高不下，包括法、义两国在内的一些国家在改革经济问题上取得进展极有限的情况下，德国不会接受发行统一债券的提议。
在许多经济学家眼中，欧元公债是终结主权债务危机最稳健的办法，欧洲国家也可以恢复经济增长。但在柏林，许多决策者对此持怀疑态度，认为这种办法根本是其他国家在利用德国的良好信誉，而不是勇敢面对艰难的经济改革。
根据目前的欧元区财政协议，德国认为当前外围国家的举债成本高涨是强迫一些国家遵守财政纪律的唯一办法，否则这些国家将拒绝实施改革措施。
相较于欧元公债，争议较少的措施，诸如扩大欧洲投资银行（EuropeanInvestmentBank）的资金，改变既有欧洲结构性基金的用途，甚至针对具体工作共同发行“专案债券”（projectbonds），都是可能的方向。
德国央行德意志银行为希腊提出了另一种可能方案：引入被其称之为“Geuro”的并行货币，与剩余的欧元并行使用。该银行表示，完全退出欧元区会造成经济、政治和社会混乱，而并行货币可以给予当局稳定Geuro汇率的权力……，从而继续敞开未来回归之门。
从长远来看，希腊退出欧元区，境况会得到改善，但是汇率制度的转变将在近期内给这个国家带来极端的痛苦，经济和可支配收入的收缩程度会比当年的俄罗斯和阿根廷更严重。控制退出欧元区所带来的破坏，要求果断行动和良好的政策协调能力，但是自危机开始以来，希腊政坛极少展现这项能力。
默克尔正为欧元区增长出谋画策
一向紧守财政紧缩的默克尔，目前已在研拟一套促进欧洲经济成长的计划，其中一项内容包括在欧元区中另建特殊经济区，拟藉由租税奖励及较为宽松的法令吸引外人投资，以解决欧元各国债务困境。
据德国《明镜周刊》报导，这项建议是德国刺激欧元区经济成长“六项计划”内容的一部分。计划中也提议各国成立“代管信托”，来处理国营企业；一如在德国统一时期为出售大部分东德国营企业所设立的“代管信托”，来处理东德大量的国有企业。
该报导称，计划中也提供德国教育的分流制度供各国采用，将标准化的职校实务教育与企业的学徒制相结合，以因应过高的青年失业率。
德国联邦政府尚未证实这项报导。
德国中间偏左的社会民主党（SPD）表态说，制定更大规模的刺激经济措施，是该党支持欧洲财政协议的先决条件。该党对《明镜周刊》表示，“如果不改革金融市场的税制，不增强投资力道，以及不提高欧洲投资银行的贷款能力，民社党不会跟联邦政府同路。”这是德国反对党首次就增长措施与财政协议关联表达意见。◇
本文转自277期【新纪元周刊】“中国经济观察”栏目
http://mag.epochtimes.com/gb/279/10824.htm
新纪元周刊277期，记者王桦报导
